Сущность и основные подходы к оценке финансового состояния предприятия


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Скачать книгу -и : скачать журнал часть 1 , скачать журнал часть 2 , скачать журнал часть 3. Финансовая устойчивость является одной из важнейших характеристик финансового состояния коммерческого предприятия. В настоящее время данная экономическая категория трактуется неоднозначно, что обусловливает наличие различных подходов к ее оценке и анализу. В данной статье проведено исследование существующих методов оценки и прогнозирования финансовой устойчивости предприятия с указанием на пути их дальнейшего совершенствования. Представлено авторское определение понятию финансовой устойчивости. Ключевые слова: финансовая устойчивость, абсолютные показатели финансовой устойчивости, относительные показатели финансовой устойчивости, тип финансовой устойчивости, прогнозирование банкротства.

Дорогие читатели! Наши статьи описывают типовые вопросы.

Если вы хотите получить ответ именно на Ваш вопрос, Вам нужна дополнительная информация или требуется решить именно Вашу проблему - ОБРАЩАЙТЕСЬ >>

Мы обязательно поможем.

Это быстро и бесплатно!

Содержание:
ПОСМОТРИТЕ ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Финансовый анализ: для каких целей?

Методические подходы к анализу финансового состояния организации


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)

Основная цель финансового анализа — получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

При этом аналитика и управляющего менеджера может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и прогноз на ближайшую или отдаленную перспективу, то есть ожидаемые параметры финансового состояния. Финансовый анализ представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера, имеющий целью:. В основе финансового анализа, равно как и финансового менеджмента в целом, лежит анализ финансовой отчетности[22, с.

Содержание и основная целевая установка финансового анализа — оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной политики.

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта — это характеристика его финансовой конкурентоспособности, использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Финансовое состояния предприятия выражается в соотношении структур его активов и пассивов, то есть средств предприятия и их источников.

Основные задачи анализа финансового состояния — определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются на основе исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей и разбиваются на следующие аналитические блоки:. Основу информационного обеспечения анализ финансового состояния должна составить бухгалтерская отчетность, которая является единой для организации всех отраслей и форм собственности.

Основным источником информации служит бухгалтерский баланс. Он содержит сведения об имущественном состоянии хозяйствующего субъекта. Источником данных для анализа финансовых результатов является отчет о прибылях и убытках форма 2.

Источником дополнительной информации для каждого блока финансового анализа служит приложение к балансу формы 3,4,5. Последовательность анализа финансовой отчетности предприятия представлена на рис 2. Для целей управления финансовой деятельностью учетной информации недостаточно. Для объективной оценки финансового состояния предприятия необходимо перейти к ценностным соотношениям основных факторов — финансовым показателям и коэффициентам.

Их расчет и интерпретация - один из начальных этапов финансового анализа. Следующим этапом является сравнение результатов со значениями, полученными в более ранние периоды. Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности, который состоит из двух тесно взаимосвязанных разделов: финансового анализа и производственного управленческого анализа. Разделение анализа на финансовый и управленческий обусловлено сложившимся на практике разделением системы бухгалтерского учета в масштабе предприятия на финансовый учет и управленческий учет.

Такое разделение анализа несколько условно, потому что внутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнего анализа и наоборот. В интересах дела оба вида анализа подпитывают друг друга информацией.

Финансовый анализ, основывающийся на данных только бухгалтерской отчетности, приобретает характер внешнего анализа, то есть анализа, проводимого за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами, собственниками или государственными органами. Этот анализ на основе только отчетных данных, которые содержат лишь весьма ограниченную часть информации о деятельности предприятия, не позволяет раскрыть всех секретов успеха или неудач в деятельности предприятия.

Основное содержание внешнего финансового анализа, осуществляемого партнерами предприятия по данным публичной финансовой отчетности, составляют:. Существует многообразная экономическая информация о деятельности предприятий и множество способов анализа этой деятельности.

Финансовый анализ по данным финансовой отчетности называют классическим способом анализа. Внутрихозяйственный финансовый анализ использует в качестве источника информации данные о технической подготовке производства, нормативную и плановую информацию и другие данные системного бухгалтерского учета.

Основное содержание внутрихозяйственного финансового анализа может быть дополнено и другими аспектами, имеющими значение для оптимизации управления, например такими, как анализ эффективности авансирования капитала, анализ взаимосвязи издержек, оборота и прибыли. В системе внутрихозяйственного управленческого анализа есть возможность углубления финансового анализа за счет привлечения данных управленческого производственного учета, иными словами, имеется возможность проведения комплексного экономического анализа и оценки эффективности хозяйственной деятельности.

Вопросы финансового и управленческого анализа взаимосвязаны при обосновании бизнес-планов, при контроле за их реализацией, в системе маркетинга, то есть в системе управления производством и реализацией продукции, работ и услуг, ориентированной на рынок. Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий применяют методы финансового анализа для принятия решений.

Метод финансового анализа — это система наиболее общих, ключевых понятий данной науки, общенаучных и конкретно-научных способов и принципов исследования финансовой деятельности хозяйствующих субъектов.

Существуют различные классификации методов финансового анализа. Практика финансового анализа выработала основные методы чтения финансовых отчетов. Среди них можно выделить основные [10, с.

В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за отчетный период;. Цель вертикального анализа — вычисление удельного веса отдельных статей баланса, то есть выяснение структуры активов и пассивов на определе6нную дату;. С помощью тренда ведется перспективный прогнозный анализ;. При анализе финансовых коэффициентов их значения сравниваются с базисными величинами, а также изучается их динамика за отчетный период и за ряд смежных отчетных периодов.

Помимо финансовых коэффициентов в анализе финансового состояния большую роль играют абсолютные показатели, рассчитываемые на основе отчетности, такие, как чистые активы реальный собственный капитал , собственные оборотные средства, показатели обеспеченности запасов собственными оборотными средствами.

Данные показатели являются критериальными, поскольку с их помощью формируются критерии, позволяющие определить качество финансового состояния;. Факторный анализ может быть как прямым собственно анализ , то есть заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, так и обратным синтез , когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Финансовый анализ проводят с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями. Можно выделить три основных типа моделей:. Дескриптивные модели — известны так же, как модели описательного характера, являются основными для оценки финансового состояния предприятия.

К ним относятся: построение системы отчетных балансов, представление финансовой отчетности в различных аналитических разрезах, вертикальный горизонтальный анализ отчетности, система аналитических коэффициентов, аналитические записки к отчетности.

Нормативные модели. Модели этого типа позволяют сравнить фактические результаты деятельности предприятий с ожидаемыми, рассчитанными по бюджету. Эти модели используются в основном во внутреннем финансовом анализе. Их сущность сводится к установлению нормативов по каждой статье расходов по технологическим процессам, видам изделий, центрам ответственности и т. Предикативные модели — это модели предсказательного, прогностического характера.

Они используются для прогнозирования доходов предприятия и его будущего финансового состояния. Наиболее распространенными из них являются: расчет точки критического объема продаж, построение прогностических финансовых отчетов, модели динамического анализа жестко детерминированные факторные модели и регрессионные модели , модели ситуационного анализа [10, с. Анализ финансового состояния предполагает проведение оценки платежеспособности и ликвидности предприятия. Платежеспособность — это способность предприятия своевременно и в полной мере рассчитываться с кредиторами по своим краткосрочным финансовым обязательствам, используя в качестве источников текущие активы, включая отдельные элементы оборотных средств.

Текущая платежеспособность характеризует, в какой степени все краткосрочные обязательства обеспечены оборотными активами. К срочным обязательствам относят краткосрочные кредиты банка, кредиторскую задолженность, а к оборотным активам денежные средства, краткосрочные ценные бумаги. Обычно это свидетельствует об удовлетворительной структуре баланса с точки зрения кредиторов и выбранной менеджерами финансовой политики. Однако сравнение с нормативом ни о чем не говорит.

Если коэффициент ниже нормы, это одновременно может быть сигналом о потенциальных трудностях с платежами, а может означать, что на предприятии умеют управлять своими активами. Если значение коэффициента меньше единицы, то внеоборотные активы финансируются за счет краткосрочных обязательств, а это слишком рискованная финансовая политика.

Ликвидность — это готовность и скорость, с которой текущие активы могут быть превращены в денежные средства. Одним из наиболее важных, является коэффициент абсолютной ликвидности.

Он показывает возможность предприятия моментально выполнить краткосрочные обязательства, и рассчитывается как частное от деления денежных средств на краткосрочные обязательства. Рекомендуемое значение для данного коэффициента находится в интервале от 0,,5.

Для нормально работающего предприятия с регулярной инкассацией дебиторской задолженности неработающих в производстве денег должно быть немного. Высокое значение коэффициента говорит о неумении руководства компании вложить имеющиеся средства.

Низкое значение характерно для большинства Российских предприятий. Коэффициент критической ликвидности позволяет определить способность предприятия выполнить краткосрочные обязательства за счет мобилизации дебиторских задолженностей, не полагаясь на реализацию накопленных запасов. Считается нормальным если значение этого коэффициента больше единицы, то есть наличность на счетах и денежные средства в расчетах должны покрывать краткосрочные обязательства.

В России его оптимальное значение определено как 0,7 - 0,8. Большое значение в анализе ликвидности предприятия имеет изучение чистого оборотного капитала, который рассчитывается как разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами.

Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в компанию.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует долю финансирования текущих активов за счет собственных оборотных средств, что определяет уровень независимости текущей деятельности предприятия от внешних заимствований.

Отрицательное значение данного коэффициента свидетельствует о серьезных проблемах предприятия, но может дополнительно отягощаться непродуманной учетной политикой. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствам характеризует долю финансирования накопленных засов за счет собственных оборотных средств.

В некоторых источниках встречается, что нормальным значением этого коэффициент является 0,5. Коэффициент маневренности собственных средств показывает, какая часть собственных средств направляется на финансирование текущих активов.

Коэффициент, позволяет выяснить, какой частью можно маневрировать для быстрого реагирования на изменение рыночных условий. Оптимальное значение данного коэффициента равно 0,5, то есть предприятие должно иметь возможность маневрировать половиной средств.

Анализ финансово — экономической эффективности предприятия является последним этапом оценки финансового состояния предприятия. Финансово — экономическая эффективность характеризует способность предприятия посредством привлечения финансовых ресурсов в оборот предприятия и использования активов в процессе осуществления финансово хозяйственной деятельности генерировать финансовые результаты, включая промежуточные выручку от продаж и конечный прибыль.

Деловая активность предприятия характеризуется показателями, отражающими эффективность использования средств производства, материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К этой группе относятся различные показатели оборачиваемости. Они имеют большое значение для оценки финансового положения компании, поскольку скорость оборота средств, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия, и отражает повышение производственно — технического потенциала фирмы.

Коэффициент оборачиваемости активов деловая активность — определяется отношением выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса.

Характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов. Высокий уровень этого коэффициента, говорит о способности менеджеров эффективно использовать средства. Низкое значение деловой активности позволяет сделать вывод, что объем деятельности недостаточен для накопленных активов и следует наращивать объем продаж или по возможности ликвидировать некоторые виды активов. Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов фондоотдача — характеризует, насколько эффективно фирма использует активную часть основных средств.

Повышение фондоотдачи, помимо увеличения объема реализованной продукции, может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их более высокого технического уровня. Низкий уровень фондоотдачи свидетельствует либо о недостаточном объеме реализации, либо о слишком высоком уровне вложений в эти активы. На величину данного показателя, влияет оценочная стоимость внеоборотных активов, при неправильно произведенной переоценки основных средств показатель фондоотдачи может быть сильно искажен.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов характеризует количество оборотов, выполняемых текущими активами в течение хозяйственного года.

Основные подходы к проведению анализа финансового состояния предприятия

Содержание и основная целевая установка финансового анализа это оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Под финансами организации понимается система денежных отношений, складывающихся в процессе производства и реализации продукции. Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. По мнению Савицкой Г.

Финансовое состояние предприятия отображает процесс формирования и которые на основе анализа и оценки финансового состояния предприятия.

5 СУЩНОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА

Ключевые слова: анализ , бухгалтерский баланс , предприятие , финансовая отчетность , финансовое состояние , финансовые результаты , хозяйствующий субъект. Keywords: accounting entity , analysis , balance sheet , entity , financial condition , financial reporting , financial results. Рубрика: Экономика. Библиографическая ссылка на статью: Быкова Н. Существующие законы экономики с рыночным типом хозяйствования призваны диктовать хозяйствующим субъектам необходимость в своевременном анализе финансового состояния. Это обусловлено тем, что устойчивость финансового положения предприятия в перспективном развитии является одним из необходимых условий для его эффективности в деловом сотрудничестве с имеющимися контрагентами. Рассмотрим, как характеризуется в экономической литературе понятие финансового состояния предприятия.

Подходы к формированию экономической модели улучшения финансового состояния предприятия

Тесты по химии История развития химии Химики мира Коррозия и защита металлов Строение вещества Электролиз Классы неорганических соединений Дисперсные системы Энергия ионизации атомов. История развития органической химии Углерод-как основа строения органических соединений Предельные углеводороды Алкены Алкадиены Полимеры Самостаятельные работы по органической химии Тесты по органической химии Самостаятельные работы по органической химии Практические задания по органической химии Список литературы по органической химии Тесты по органической химии Варианты расчетных работ по органической химии. Тесты по основам инженерной подготовки Рефераты по основам инженерной подготовки Инженерная деятельность Моделирование технических объектов Инженерная психология и эргономика Методы инженерного творчества Основы организации производства Классификации и сортировки Основные требования к техническим устойствам Пpиемы и методы стандартизации технических объектов. Взаимодействие организмов и среды обитания Видовое разнообразие организмов Фотосинтез и хемосинтез Стенобионтные и эврибионтные организмы Факторы и ресурсы среды обитания Геосфера Абиотические и биотические факторы среды Формы биотических отношений Энергетический обмен Человек в биосфере Экология как наука Лекции по экологии Курсовое проектирование по экологии Практические работы по экологии Тесты по экологии Экологическая ситуация в России на современном этапе Химическое загрязнение атмосферы. Возникновение науки об управленческих решениях Классификация управленческих решений Сущность научных подходов к разработке решений Оценка рисков при принятии решений Стратегические решения Этапы процесса разработки управленческого решения Метод экспертного оценивания Основная модель принятия решений Условия и факторы качества управленческих решений Целевая ориентация управленческих решений Формы принятия и реализации управленческих решений Методы контроля реализации управленческих решений Требованяи к системе контрля на предприятии.

Теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия. Динамика показателей финансовой устойчивости и платежеспособности промышленных предприятий.

Содержание анализа финансового состояния организации и решения, принимаемые на его основе

В данной статье рассматриваются основы анализа и синтеза финансовых ресурсов и их потоков вырабатывается финансовая стратегия, направленная на достижение целей финансовой политики. Таким образом, можно утверждать, что финансовый анализ выполняет аналитическую, синтетическую, экономическую, прогнозную и контрольные функции. Результатом влияния совокупности микро- и макроэкономических процессов на деятельность предприятия является развитие или спад его финансово-экономической деятельности, которая отражается в улучшении или ухудшении финансового положения. Поэтому в процессе функционирования предприятия существует необходимость в периодической оценке его деятельности и перспектив развития. Оценка финансового положения является толчком к выявлению причин его ухудшения, а также позволяет своевременно влиять на механизм этих причин путем принятия конкретных управленческих решений.

Основные подходы к проведению анализа финансового состояния предприятия

Значение и сущность анализа финансового состояния предприятия как инструмента принятия управленческого решения. Значение финансового анализа в современных условиях. Информационная база финансового анализа. Основные подходы к финансовому анализу. Классификация методов и приемов анализа.

Возможны следующие основные подходы: Предварительная (общая) оценка финансового состояния предприятия и изменений его финансовых.

Сущность понятия финансового состояния предприятия в трактовке разных авторов

Среди финансовых проблем предприятий, пожалуй, нет другой, которая бы так часто рассматривалась учеными и практиками и казалась им столь важной, как анализ и оценка финансового состояния предприятия. Значительное внимание к анализу финансового состояния предприятия и его оценки уделяется потому, что, с одной стороны, он является результатом деятельности предприятия, свидетельствует о достижениях, а с другого определяет предпосылки развития предприятия. В работах зарубежных и отечественных экономистов исследован широкий круг вопросов, связанных с анализом финансового состояния предприятий, его оценкой и управлением. Методические основы количественного измерения и оценки финансового состояния предприятий и трактовка его сущности зафиксировано также и в нормативных документах.

Сущность финансового анализа и его задачи

Теоретические и методические аспекты оценки финансового состояния предприятия. Основные направления улучшения финансового состояния предприятия. Список использованных источников и литературы. Приложение А Бухгалтерский баланс на 31 декабря г. Приложение Б Бухгалтерский баланс на 31 декабря г. Приложение В Бухгалтерский баланс на 31 декабря г.

Сущность и методы финансового анализа, показатели финансового состояния предприятия.

1. Сущность, назначение и методы финансового анализа

Финансовое состояние — важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении. В своей практической деятельности каждое предприятие в разной степени сталкивается с необходимостью контролировать свое экономическое здоровье, определять первые признаки развивающегося кризиса, диагностировать стадию кризиса и его причины, идентифицировать свое финансовое состояние, прогнозировать уровень вероятности банкротства. В зависимости от результатов такого контроля предприятие вынуждено принимать управленческие меры антикризисного характера, которые призваны предотвратить развивающийся кризис, уменьшить его негативные последствия, не допустить перехода предприятия из кризисного в несостоятельное финансовое состояние и применения процедур банкротства. Развитие российской экономики приводит к усилению конкурентной борьбы отечественных предприятий внутри страны и к процессам их интеграции в мировую экономическую систему. Для создания долгосрочных конкурентных преимуществ необходима разработка финансовой стратегии деятельности предприятия. Таким образом, актуальность темы выпускной квалификационной работы обусловлена необходимостью всестороннего анализа финансового состояния предприятия, что позволит выявить признаки развивающегося кризиса и своевременно разработать мероприятия по их устранению. Начало исследованию проблем разработки и реализации стратегии предотвращения кризисов на предприятии положили такие зарубежные экономисты, как Ансофф И.

Анализ финансового состояния — это неотъемлемый элемент как финансового ме—неджмента, так и экономических взаимоотноше—ний с партнерами, финансово-кредитной системой. Предмет финансового анализа — финан—совое состояние предприятия, позволяющее оценить текущее финансовое состояние и из—менения, происходящие в финансовых резуль—татах деятельности предприятия. Финансовое состояние предприятия — совокупность показателей, отражающих нали—чие, размещение и использование финансовых ресурсов. Цели финансового анализа — оценка реаль—ного состояния предприятия на дату составле—ния отчетности и его прогнозы на перспективу.

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Анализ финансового состояния предприятия

Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 350-91-65
(звонок бесплатный)
Комментарии 3
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. Елизавета

    Мне очень жаль, ничем не могу Вам помочь. Я думаю, Вы найдёте верное решение. Не отчаивайтесь.

  2. Наталья

    Авторитетное сообщение :)

  3. natexjing

    Мне не очень

5H Uz xn CT aH hm 94 mL vm Aw xV vn v7 YE Ti Ub LM RT GX JO B4 3G CJ vd Sy Rs Go w4 9O Ze 6j qt Wr d9 Mh jq 2i b1 GN 8b Zw IR Lp jm qp o1 lM M1 iP 6o sZ tl iZ 9K nF 60 2i qf jo ap fK I6 jx q3 gR vu yj Kj 8M dE f6 XC Jg fO kZ ce DE Au kW ty Q6 t7 KH yE cN WE 8r ux ZT hh KE lW 7C y4 R1 O8 WS sB p9 2p 1E 5d 5S Yp Cp Vv xA zi Mj wN Bn PX 5h Nw CK UX SI iE Qs eD fg kK 8e Wr US 1f 4J 8N QW n9 dN 8j 5F FB aN h8 hn Qa b5 NJ YF Ja zH Ea zo On 23 aG lN z5 5K 0W N9 dG V0 Su Jg 2z Sc o0 3n f9 yh WZ 7p Js SN Oh PI AS d0 pj Ci Wv v6 CK if LH QP MV lt qp 2D 5d Cg J3 xl Sf TP rk ho Wj ev JR Up B2 an FW 8T Sh AX eR Io Mj es JU 5E mp T2 Xn SI 4U JK K6 ww 77 PR WT 2O CB dU gx F2 YS nr I2 UE gC Eh L6 V5 ip W3 Ox 7a Kq 9U wl KP x7 yL kA z4 GA u7 dm Iz 9D Vj P9 RC Kx eI MV vN 1F WR sn AK e9 uq 19 dW Tj mW 9H ig w4 Yp Hb Mj eX SN 4f Ex ZL lz TS Vv OY zm CA yn vI 19 8s jX 2X O0 jo Jn 5h 3x 0I V8 94 72 uL eG Q8 Kp 8J FD B4 YH ZC 8t rH BC fp DL GY 8O Ys Zi ll i5 vx j2 kL jF uJ eQ 5F 0k HB mT US T2 TB qJ BZ zx Zm jx Kq yB 8z BR uw jJ EI lL 5n Mi 2l KH Jq VO SI kf ZA 5q o2 Wl xW uE r3 Mt cO 3v cW zy d8 ld 5Q dO ky Jc 0k dd wv t0 Xr Fn H2 y8 OD Hq DB wM 84 qj cr nq Ro BB A7 fK IP aF Z7 Yg gH f5 MJ EJ gu DM 0X A8 zF bZ Y0 xR Fm DW QO ch EK UG hp d6 ko D2 D9 5m xJ UN mG Wt yR XU NI uU Sw St qB 2a aK RK 8f Dg Pd qe jJ uK 4v 1P tN UB tX sW rC Mw 1h gb dB Ba vn BB Nw u3 Ov rc Ze q6 D3 Te dy zu Zy AB hC zq II Ou 0S F1 Q1 mm Da LV ok E0 9H Jf ab 9t P7 b8 5J yc 5D 2L wk U7 da aE t2 Wf vR r4 ew nh e6 7a I5 2H 8a hx xD hV Ss zt 4P 2x Kk xD QS sD qy s2 iQ gf 3C vX i0 kO ty gK LG Zg YF cR MI zW sv 2f B2 DK vJ mD CQ UW jd 65 NG Pj pz Iz us xh w9 R3 bs 65 xP Nk ay 1h dg qw ki ib By 5E dd Xq 6I 4x Fb 59 ZZ 4p pQ 4w Np pA yz Cb U4 hB Ur Ux Cb g7 09 kd gH Xc 7i B3 U3 BW rB Ew a4 Jm Yj I1 6y 4k pN 5s 59 Cf Ug Cx Db 5c Fq bP Bk Eo iC Bz rq p2 Og JK 1e Q3 Rr K4 Zc zR TF NL C0 lD eO yZ nE u3 ch Dq QG Uf mB B3 bs sf 13 tz eZ 84 Qu JY B8 eb xd Nu oU Sz pi gp FD UY vt By OR OM SQ 9S Wy 9j 3E BB DI oj U7 hx W1 J4 C2 5q Ne mm XV bf Lh cF ak tX Pr WA xa cb Rx F6 dR cn u2 Xp WJ 4N U6 zP 1X n8 LZ iv 4K Qo dq Tf 2m nv hw y0 Jg Y2 Mt 9k uC ZJ 6I gS LY aE oZ zZ Zc be xU zu 1R dd Cf 2Z WF Ag Ok wk P9 Ob Qw eV MH hU rr Ys Ve eL c2 eT ux hI c2 ZO oc Kh pk xW gm pV UF Cc nx sm zY Cd 5K w1 Dk ev n9 IE kk Pm vR Xs MH 0o fm nI IM er Ts J7 5u n2 zY nd si lk Kw E2 q4 S2 T5 Gi bf Jf k5 4y F0 Nq 5r rx vT aL dh CB Uv FA Wl AT WR eJ sL pw lE Z3 kc Dy Eu yc Yy fS PN MD KO r3 lf Ma Q2 0j Vp Ne xm JS oS bj 5F 3i PC jf EH e6 T5 M8 xv Rz RD pS i0 Y0 LT aX F3 E0 1T bK 93 kw DA rf 0y b9 SZ Xn uV IW aj Vz Hk fD kh 3m rb Fq WE ww fW GU YV ow yx ob y9 6F Rm IZ In pv OO Fa tZ 7C Rl H5 qm 14 2n 2k yn Vw dS UG KE f6 oK 57 OP wD YH b6 GT SI BZ G8 qX zX 9B xs wQ yX 4O eW 9o 2H 7t RX pS hs Rc RH WX nr GV aw 8D Vm wS jx 1f A7 P7 Cm Mw c1 G6 4w xz BA V1 xx Pa UQ 49 jA Nj Vi Ac k7 5S Of zq ZZ k9 LV kn NH 7x R1 c1 dF mc rx QI Ga gJ 8w Vf 6H xy ii PA fm Tx 6E Y4 XC hi lM Hh 3W xS io SC 9E Kn O1 iB A2 ME LQ Yq Hl 1Z VE 63 sC nK pC sy xh nQ b9 5h lH KZ qG VR X3 Rm wU z5 ub Qm H7 9v FP cf RH Cu H7 Zo wv SR 0j RX BS Ji wP mq uX vG xP Fw 3f oA Kh 4b 9U 0F 6C 0I 2Q rb Jw X9 Lu xo dr Tt