Влияние инфляции на оценку инвестиционного проекта


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 500-27-29 Доб. 389
(звонок бесплатный)

Одним из важнейших показателей, влияющих на анализ проектов, является инфляция, которая в последнее время стала просто неприменимым атрибутом нашей жизни. Мы осознали этот недуг лишь несколько лет назад, а западная наука уже давно и серьезно ее изучает. Инфляция - это повышение общего среднего уровня цен в экономике или на данный вид ресурса, продукции, услуг, труда. Под темпом инфляции понимается изменение общего уровня цен, выраженное в процентах. Выделяют несколько основных показателей инфляции:. Не вызывает сомнения факт, что даже ожидаемая инфляция влечет серьезные издержки , которые приходится нести практически всем экономическим агентам: это так называемые "издержки стоптанных башмаков" связаны с более частыми посещениями банка по причине невыгодности хранения денег на руках ; "издержки меню" связаны с необходимостью фирм часто изменять ценники при повышении цен.

Дорогие читатели! Наши статьи описывают типовые вопросы.

Если вы хотите получить ответ именно на Ваш вопрос, Вам нужна дополнительная информация или требуется решить именно Вашу проблему - ОБРАЩАЙТЕСЬ >>

Мы обязательно поможем.

Это быстро и бесплатно!

Содержание:
ПОСМОТРИТЕ ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Инвестиционный анализ проекта с помощью показателя NPV

Учет влияния инфляции в проектном анализе


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 500-27-29 Доб. 389
(звонок бесплатный)

В современных условиях российской экономики изучение влияния инфляции на окупаемость капитальных вложений является весьма важной задачей, решение которой способствует эффективному управлению финансовой деятельностью предприятия. Поэтому при планировании долгосрочных инвестиций инфляция должна учитываться в оценке будущих денежных потоков. Игнорирование фактора инфляции может негативно отразиться на результатах анализа эффективности долгосрочных инвестиций и привести к серьезным ошибкам, вследствие которых предприятие может принять убыточные инвестиционные проекты.

Влияние инфляции на результаты оценки эффективности инвестиционных проектов можно учитывать путем корректировки различных составных частей денежных потоков либо пересчета коэффициента дисконтирования. Более правильной, но и более трудоемкой является методика, предусматривающая корректировку всех факторов, влияющих на денежные потоки.

Среди основных факторов, формирующих денежные потоки, можно назвать объем выручки от реализации продукции и текущие затраты без амортизации. Корректировка денежных потоков может осуществляться с использованием различных индексов. Это связано, во-первых, с тем, что различные элементы текущих расходов находятся в не одинаковой зависимости от воздействия на них инфляции, и, во-вторых, индексы цен на продукцию предприятия и потребляемые им материальные ресурсы могут существенно отличаться от индекса инфляции.

С помощью таких пересчетов исчисляются новые денежные потоки, которые и сравниваются между собой с помощью показателя NPV.

Более проста методика корректировки коэффициента дисконтирования на индекс инфляции. Существует зависимость между обычной ставкой доходности r , ставкой доходности в условиях инфляции i и показателем инфляции j :.

Отсюда ставка доходности с учетом инфляции номинальная годовая процентная ставка составит:. Величиной r x j ввиду ее малой величины можно пренебречь, тогда для практических расчетов формула принимает следующий вид:.

Коэффициент дисконтирования в условиях инфляции можно будет рассчитать по формуле. Рассмотренные формулы расчета номинальной процентной ставки позволяют осуществлять расчеты как будущей, так и настоящей стоимости денежных потоков с учетом инфляции. При оценке будущей стоимости денежных средств с учетом фактора инфляции используется следующая формула.

При оценке современной величины будущей стоимости денежных средств с учетом фактора инфляции используется формула:. Оценить инвестиционный проект при следующих условиях: стартовые инвестиции - 10 млн руб.

Проведем оценку инвестиционного проекта без учета и с учетом инфляции. Расчет представлен в табл. Мы ищем курсы, покупаем и публикуем их для вас бесплатно. Регистрация Вход. Запомнить меня. Сведения об образовательной организации. Мобильные версии. О курсе. План занятий. Вы можете поддержать. Экономический анализ хозяйственной деятельности. Специальности: Руководитель , Экономист , Бухгалтер.

Вам нравится? Поддержать курс. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции В современных условиях российской экономики изучение влияния инфляции на окупаемость капитальных вложений является весьма важной задачей, решение которой способствует эффективному управлению финансовой деятельностью предприятия.

Таблица 4. Вопросы и ответы. Россия, Самара, Высшая школа международного бизнеса. Пользовательское соглашение Политика конфиденциальности Реклама на сайте Напишите нам.

Законодательная база Российской Федерации

Теория оценки эффективности инвестиций проблема учёта инфляции рассматривается при исследовании экономического окружения инвестиционного проекта. Экономическое окружение инвестиционного проекта — совокупность сведений, характеризующих динамику инфляционных процессов, прогноз изменения обменного курса национальной валюты, данные о системе налогообложения. Инфляция — это процесс повышения общего уровня цен в экономике, сопровождающихся снижением покупательной способности денег. Влияние инфляции на показатели финансовой эффективности проекта обычно рассматривается в двух аспектах:. Для учёта влияния инфляции при оценке эффективности инвестиционных проектов могут использоваться следующие способы:. Расчёт эффективности инвестиционного проекта могут быть выполнены в рублях или в иностранной валюте, а также в постоянных или текущих ценах. Инфляционная коррекция денежных потоков достигается с помощью операции дефлирования, которая заключается в делении денежного потока, выраженного в прогнозных ценах в рублях или в иностранной валюте на соответствующие индексы инфляции.

Экономическое окружение инвестиционного проекта. Инфляция, её типы. Виды влияния инфляции. В теории оценки эффективности инвестиций.

Оценка эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции

На первом этапе в рамках оценки возможности осуществления инвестиционного проекта в той или иной отрасли экономики проводится общий анализ макроэкономических показателей сначала экономики страны в целом, а затем конкретной отрасли — так называемого экономического окружения инвестиционного проекта. Такой анализ проводится по данным экономической статистики общими методами и не специфичен для оценки эффективности инвестиционных проектов. На втором этапе, то есть в ходе оценки эффективности инвестиционного проекта, учитываются макроэкономические показатели, непосредственно влияющие на результаты такой оценки. В данной статье анализируются способы учета таких показателей, как инфляция и налоги. Рассмотрим инвестиционный проект со следующей простейшей схемой денежных потоков, которую примем в качестве базовой табл. Таблица 1. Схема денежных потоков — базовый вариант. Временной фактор проекта - период квартал, год. Денежный поток, CF , тыс.

7. УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Используемая ставка дисконтирования, которая представляет собой ставку дохода, используемую для определения текущей стоимости буду-щих доходов, должна соответствовать применяемому потоку. Для реального очищенного от инфляционной составляющей денежного потока используется реальная ставка дисконтирования. Для номинального учитывающего инфляционные ожидания денежного потока применяют номинальную ставку дисконтирования. Для денежного потока для собственного капитала используют ставку дисконтирования для собственного капитала.

Для описания влияния инфляции на эффективность инвестиционных проектов используются следующие показатели:. Инфляция называется равномерной, если величина ее цепного общего индекса не зависит от времени, то есть одинакова на всех шагах расчета.

Учет инфляции при оценке эффективности многовалютных инвестиционных проектов

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны. Вложения собственных денежных средств без учета альтернативной стоимости вкладываемого имущества. Денежный поток для финансового планирования, прирост свободных средств стр. Действительно, наиболее эффективным направлением вложений в данный момент может быть, скажем, покупка ценных бумаг, погашаемых через 2 года, или внесение средств на депозит сроком на 2 года. Но этими направлениями нельзя воспользоваться, если вкладываемые средства понадобятся для проекта через год.

УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ ПРИ ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Под инфляцией тАаНоп понимают рост цен на товары, работы и услуги. Обратный процесс, при котором цены снижаются, называется дефляцией. Пусть в начале года автомобиль стоил ООО руб. Если при построении индекса брать отношение текущей цены не к цене базисного момента, а к цене в какой-либо предыдущий момент времени например, к цене предыдущего интервала планирования , то полученный индекс называется цепным индексом цены. Инвестиционный анализ Таблица 7. Начало года. Конец 1 кв.

Работа по теме: Основные критерии эффективности инв. проекта. Глава: 7. 4. Влияние инфляции на оценку эффективности.

Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции

Инвестиционные проекты можно оценивать по многим критериям — с точки зрения их социальной значимости, масштабов воздействия на окружающую среду, степени вовлечения трудовых ресурсов и т. Однако центральное место в этих оценках принадлежит эффективности инвестиционного проекта. В общем случае под эффективностью инвестиционного проекта понимают соответствие полученных от проекта результатов и затрат на проект. Минэкономики, Минфином и Госстроем РФ , эффективность инвестиционного проекта - это категория, отражающая соответствие проекта, порождающего этот инвестиционный проект, целям и интересам участников проекта, под которыми понимаются субъекты инвестиционной деятельности и общество в целом.

Учет влияния инфляции при оценке инвестиционных проектов

Учет инфляции при оценке эффективности ИП. Инфляция во многих случаях существенно влияет на величину эффективности ИП, условия финансовой реализуемости, потребность в финансировании и эффективность участия в проекте собственного капитала. Это влияние особенно заметно для проектов с растянутым во времени инвестиционным циклом например, в добывающей промышленности , или и требующих значительной доли заемных средств, или и реализуемых с одновременным использованием нескольких валют многовалютные проекты. Поэтому при оценке эффективности инфляцию следует учитывать. Помимо этого инфляция должна учитываться при исследовании влияния на реализуемость и эффективность проектов неопределенности и риска см.

В современных условиях российской экономики изучение влияния инфляции на окупаемость капитальных вложений является весьма важной задачей, решение которой способствует эффективному управлению финансовой деятельностью предприятия.

Влияние инфляции на эффективность инвестиций и его учет.

Одним из важнейших факторов окружающей среды, влияющих на эффективность вложения инвестиций, является инфляция. В условиях инфляции эффективность капитальных вложений может существенно измениться. Будущие денежные потоки будут отличаться не только покупательной способностью, но и сроками поступления. Инфляция — это процесс выравнивания монетарным путем напряженности, возникшей в какой-либо социально-экономической среде, который сопровождается повышением общего уровня цен и снижением покупательной способности денег. Инфляция находит выражение в повышении уровня цен и снижении покупательной стоимости денег, их обесценении. Неодинаковая стоимость денег в различные периоды осуществления инвестиционных проектов, обусловленная фактором инфляции, также требует учета при оценке их экономической эффективности.

В рамках первого подхода , который в большей степени отвечает реальной ситуации, особенно в странах с нестабильной экономикой, метод чистого современного значения используется в своей стандартной форме, но все составляющие расходов и доходов, а также показатели дисконта корректируются в соответствии с ожидаемым темпом инфляции по годам. Важно отметить, что произвести состоятельный прогноз различных темпов инфляции для различных типов ресурсов представляется чрезвычайно трудной и практически неосуществимой задачей. В рамках второго подхода влияние инфляции носит своеобразный характер: инфляция влияет на числа промежуточные значения , получаемые в расчетах, но не влияет на конечный результат и вывод относительно судьбы проекта.


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
8 (800) 500-27-29 Доб. 389
(звонок бесплатный)


Комментарии 2
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. Оксана

    Забавно, показала друзьям

  2. Агния

    Какие слова... супер, замечательная фраза